IPO募资4.42亿元还未用完，凯立新材（688269.SH）欲再融资10.75亿元，公司近日败露的定增策动激励市集温情。9月12日，公司败露了最新版的定增阐述书，同期也更新回应了上交所的两轮问询函。

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　　《经济参考报》记者在意到，凯立新材拟将本次部分定增资金仍投向IPO首发募投式样，这激励上交所重心温情，在两轮问询中连番问及，激励凯立新材是否违犯IPO召募资金安排开心的争议。

　　欲定增募资10.75亿元

　　新增式样必要性存疑

　　凯立新材主要从事贵金属催化剂的研发与分娩、催化应用时候的盘考劝诱、废旧贵金属催化剂的回收及再加工等业务，2021年6月9日在上交所科创板上市，刊行价为18.94元/股。

　　彼时，公司本策动将IPO召募资金净额分别投资于先进催化材料与时候革命中心及产业化竖立式样（下称“先进式样”）、稀贵金属催化材料分娩再愚弄产业化式样（下称“稀贵式样”）和补充流动资金，召募资金干涉额分别为3.2亿元、2.5亿元和8000万元，筹画6.5亿元。但凯立新材本体召募资金总和为4.42亿元，扣除与刊行相干的各项用度后募资金额仅4.01亿元，与预期比拟明显不及，公司不得不调减投向使用召募资金的规模。

　　本年2月，公司抛出定增预案，拟向不跨越35名特定对象刊行不跨越1500万股、募资不跨越10.75亿元，策动扣除相干刊行用度后分别用于PVC绿色合成用金基催化材料分娩及轮回愚弄式样（下称“PVC式样”）、高端功能催化材料产业化式样、“先进式样”、“稀贵式样”和补充流动资金。

　　定增决策袒露，“先进式样”和“稀贵式样”均为凯立新材IPO时的募投式样，本次再融资还新增了“PVC式样”与高端功能催化材料产业化式样。关于这两个新增式样，上交地点问询函中条件凯立新材王人集公司运筹帷幄策动与将来发展贪图，阐述弃取进入PVC领域和铂、铜、镍系催化材料等新领域、新址品的主要计划，施行本次募投新增项策动必要性。

　　凯立新材回应称，本次募投新增式样市集远景宽广，公司相干时候训诲，部分居品如故结束规模化销售，而新的产能竖立和开释周期较长，因此需要提前贪图布局，有助于提高公司盈利智商，具有必要性、合感性。

　　贪图产能增长二十余倍

　　存在产能消化风险

　　值得在意的是，这次定增募投式样将大幅推行凯立新材的产能。

　　首轮问询回应袒露，本次募投式样施行前，凯立新材的产能仅425吨。本次募投式样贪图产能包括贵金属催化剂5092吨、非贵金属催化剂4000吨，施行后公司总产能将达到9517吨，增长二十余倍。

　　这一情况也激励上交所重心温情。在问询函中，上交所条件凯立新材王人集居品的市集空间、竞争口头、在手订单、产能愚弄率、可比公司产能膨大情况等，阐述本次募投式样产能贪图的合感性以及产能消化次序。

　　凯立新材回应称，公司本次募投式样居品卑鄙市集空间宽广且合手续增长，发展远景较好。公司产能愚弄率处于较高水平，产能瓶颈突显，现存居品订单足够，部分新址品天然尚未变陈规模化分娩和销售，然则得到了下旅客户认同。此外，在同业业可比公司纷纷新建分娩线，扩大产能并提高研发智商、布局新址品的布景下，公司需要加大产能扩建，以进一步自如和提高公司的居品供应智商和行业竞争地位。关于产能消化的具体次序，凯立新材示意，欧博博彩公司将合手续优化分娩工艺，加大市集劝诱力度和研发干涉，加强居品性量管控，强化募投式样经管，确保募投式样取得风雅效益。

白山市经贸考察推介会。中国青年网记者 赵琳琳 摄

　　《经济参考报》记者在意到，凭据凯立新材的回应，2022年度，公司多相贵金属催化剂产能愚弄率为93.02%，有一定奢华；均相贵金属催化剂产能愚弄率更是惟有39.23%，处于较低水平。

　　天然本次召募资金投资式样已流程可行性论证，但凯立新材坦承，高端功能催化材料产业化式样居品考证周期较长，产能开释所需时刻也较长，“PVC式样”进一步的市集开拓也存在一定的省略情味。淌若将来市集需求、竞争口头或行业时候等发生关键变化，而公司未能选拔实时、灵验的打法次序，将使公司面对新增产能不行王人备消化的风险，进而影响式样预期效益的结束。

　　定增资金投向首发式样

　　是否违犯开心存在争议

　　凯立新材这次定增募资投向既包含新增式样也包括IPO募投式样，这一情况激励监管连番追问。

　　在首轮问询中，上交所条件凯立新材王人集上次募投式样竖立发扬、卑鄙行业需求变化，阐述本次召募资金仍投向首发募投项策动主要计划。在第二轮问询中，上交所持续条件公司阐述本次召募资金仍投向首发募投项策动合感性和必要性。“受机构投资者‘抱团压价’等成分影响，2021年上半年科创板IPO刊行市盈率大都较低，公司IPO刊行市盈率仅为18.01倍，导致初度公劝诱行股票募投式样出现资金缺口。”凯立新材解释称，“先进式样”和“稀贵式样”现在正在按照公司的贪图激动竖立，竖立发扬情况风雅，瞻望2023年12月达到预定可使用情景。两个项策动投资总和为5.7亿元，本体可用于其竖立的募资金额为3.5亿元，存在较大的资金缺口。

　　《经济参考报》记者在意到，凯立新材在《初度公劝诱行股票并在科创板上市招股阐述书》中曾败露：“若本次刊行本体召募资金不行得志上述项策动一王人需求，不及部分将由公司愚弄自有资金或通过银行贷款等形势自筹科罚。”上交所将此看作公司开心，条件凯立新材阐述“凭据首发时开心，上次召募资金存在缺口后公司自筹科罚的次序及施行情况。”

　　不外，凯立新材并不以为本身违犯开心，反而称公司将上次召募资金未募足的式样行为再融资募投式样进行融资，与公司初度公劝诱行股票败露信息不存在各异，也不组成违犯开心的情形。

　　凯立新材以为，上市公司再融资相干法律礼貌未辞谢使用上次召募资金未募足的式样行为再融资募投式样，公司初度公劝诱行股票的招股阐述书等文献也未排斥将上次召募资金未募足的式样行为再融资募投式样进行融资。招股阐述书败露内容属于公司在募资不行得志瞻望资金使用需求时对缺口部分资金着手的安排和经管，不组成开心事项。公司将上次召募资金未募足的式样行为再融资募投式样进行融资，已履行相应的审议关节，大略明确辨别两次召募资金投资组成，不存在重迭干涉的情形。

　　不仅如斯美国体育博彩，凯立新材还列举了部分科创板上市公司行为案例，来讲明市集上存在持续将上次召募资金未募足式样行为再融资募投式样进行融资的情形。